核心觀點：

價格本周窄幅震蕩運行。市場需求端逐漸回暖，鋼廠持續到貨，社庫繼續增加，倉單顯著回升，現貨資源充足，考驗後市旺季需求端消化能力。國內宏觀政策力度有待加強。後續主要關注鋼廠排產和需求端表現，以及兩會釋放的信息。預期後市不鏽鋼震蕩運行。

不鏽鋼觀點：

不鏽鋼期貨價格本周窄幅震蕩，周內交投較上周更為活躍，持倉量顯著下降，期貨價格從前期低位反彈至當前震蕩區間內，市場逐漸開始觀望，周內期貨倉單顯著回升，對價格形成一定壓力。不鏽鋼期貨本周主力合約收於13230，周內價格於上周持平，周內最高13290。

現貨市場方麵，本周不鏽鋼現貨價格小幅調整。節後市場需求端逐漸複蘇，采購有所回暖，近期不鏽鋼價格在成本及挺價背景下相對堅挺，但是整體成交重心相對偏低，下遊對高價資源的接受度將決定需求的可持續性。市場將進入上半年的旺季，關注需求端的表現。鋼廠三月排產有所增加，對後市供應形成一定壓力，當前市場貨源相對充足，社庫持續壘增，倉單量顯著回升，周內鋼廠接單表現一般。周內原料端價格有所上漲，鋼廠生產成本增加，利潤處於倒掛狀態，給不鏽鋼提供一定支撐。國內政策端力度有待加強，期待兩會能為市場帶來利好消息，不鏽鋼短期仍將以基本麵交易為主。綜上，原料價格有所上漲，鋼廠生產利潤處於倒掛，社庫持續壘增，當前市場基本麵仍處於供過於求的狀態，後市需要密切關注供應端鋼廠的排產計劃，原料價格和社庫的去化速度。

本周上期所不鏽鋼注冊倉單庫存較上周增加17015至106502噸。本周倉單量顯著回升，關注後市去化速度的保持狀態。倉單資源為市場庫存帶來較大壓力，市場消化能力仍需保持，維持去化速度。

綜上所述，本周不鏽鋼現貨價格窄幅震蕩，原料價格有所上漲，鋼廠生產利潤處於倒掛，市場需求端逐漸回暖，鋼廠持續到貨，市場貨源相對充足，社庫持續壘增，倉單量顯著回升。後市關注社庫去化速度以及鋼廠後續的排產和原料價格。預期後市不鏽鋼震蕩運行。

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